毫无疑问，今年的风口都在食品和药品上，用我的话来说都是和嘴巴相关的，特别是这次疫情以来，食品作为必选消费凸显出它的价值，而药品特别是生物制药也成为疫情下的刚需而走红。如果按照通达信的食品饮料（880372）和医疗保健（880398）计算，今年分别大涨了23.71%和35.40%，同期银行（880471）则下跌了10.41%。但6月份2个交易日，银行上涨了1.68%，而食品饮料下跌了0.34%，医疗保健也只有微涨了0.33%，特别是今天，银行上涨了0.53%，而医疗保健下跌了2.05%，食品饮料下跌了1.89%。那么，是不是食品和药品的调整开始了呢？

如果我们看PE的百分位估值，食品和药品肯定都是不低了，但历史上也不是高了就马上调整了，我们把食品和医药的月涨幅和银行比较，从2007年开始的14年来，食品涨幅连续5个月超过银行的只有1次，发生在2015年的上半年，从1月份到5月份连续5个月食品跑赢银行，结果到了6月份，银行上涨5.35%，而食品则跌了5.58%，后来的事情就是开始暴跌了。

医疗保健连续5个月跑赢银行在历史上发生过4次，第一次是2008年的9月到2009年的1月份，5个月分别跑赢了16.98%、15.21%、18.05%、7.91%、3.60%，结果2009年2月，银行继续上涨4.12%，而医疗保健则下跌了5.52%。第二次发生在2010年1月到5月份，当时医疗保健5个月分别跑赢银行12.28%、8.95%、6.57%、9.81%、19.11%，结果到了2010年6月，银行继续下跌7.38%，而医疗保健则大跌了12.75%。第三次是2015年1月-5月，和食品饮料一样连续5个月大幅度跑赢银行，结果6月份医疗保健大跌14.16%。

这次是从2020年1月份开始，医疗保健也是连续5个月大幅度跑赢银行，目前2天跑输1.35%。如果历史的规律起作用，那么医疗保健至少在6月份会跑输银行。虽然食品饮料今年没有连续5个月跑赢银行，但也非常接近了。涨多了肯定要跌，跌多了肯定要涨，唯一不确定的是我们很难量化出什么叫“多”，A股14年历史上食品饮料、医疗保健只有连续5个月跑赢，但也不能说这次一定在6月份发生反转，只不过这个概率比较大。不过从长期来看，经过调整后食品饮料和医疗保健还是会继续创新高，只不过可能时间比较长而已。记得最近一次2018年食品饮料的调整也非常大，茅台历史上第一次跌停，但过了不到1年又创出了历史新高。好的赛道也会有调整，只不过不要现在去追高，一个调整就割肉，结果死在好的赛道上就非常不值得了。

----------摘自于持有封基